Vahekohtu juhtide finantsanalüüsi läbiviimise reeglid. Pankrotihalduri finantsanalüüsi läbiviimise reeglid Pankrotihalduri finantsanalüüs

G.V. Kalvarsky majandusteaduste kandidaat, dotsent, Rahvusvahelise Pangandusinstituudi kriisireguleerimise osakonna professor, Peterburi ja Leningradi oblasti arbitraažikohtu ekspert
N. A. Lvova majandusteaduste kandidaat, Peterburi Riikliku Ülikooli majandusteaduskonna krediiditeooria ja finantsjuhtimise osakonna dotsent, endine Venemaa FSFO töötaja
Ajakiri "Tõhus kriisivastane juhtimine" nr 3 2013. aastaks

Kriisiettevõtte finantsdiagnostika ei piirdu ainult tema finantsolukorra analüüsiga. Pankrot ei teki reeglina mitte seetõttu, et ettevõte muutub maksejõuetuks ja finantsiliselt ebastabiilseks, vaid seetõttu, et turg lakkab sellesse "uskuma". Krooniliselt kahjumlik ettevõte, mis ei õigusta oma eksisteerimise põhieesmärki, on ebatõenäoline, et sanitataks aastal. kriisiolukord... Seega on finantsdiagnostika järgmine võtmevaldkond kasumlikkuse analüüs. Vahekohtu haldurite finantsanalüüsi tegemise eeskirjad näevad ette varade tasuvuse suhte ja seadusandja poolt äritegevuse suhtarvude rühmale määratud puhaskasumi marginaali hindamise (tabel 5):

Tabel 5. Kriisiettevõtte äritegevust iseloomustavad koefitsiendid (koostanud:)

Meie hinnangul tuleks kasumlikkuse näitajate koosseisu laiendada vähemalt omakapitali tootluse (ROE) näitaja tõttu, mis on tihtipeale lähtepunktiks finants- ja finants- ja investeeringute põhjalik lagunemisanalüüs. majanduslik tegevus ettevõtetele. DuPont ROE mudel on selles osas väga kasulik: ROE = (Pn / S) (S / A) (A / E), kus Pn on puhaskasum; S - tulu; A - varad; E - omakapital.

Omakapitali tootluse faktoranalüüs, mis on läbi viidud ettevõtte valdkonna spetsiifikat arvesse võttes, annab esialgse ettekujutuse kriisivastase juhtimise võimalikest suundadest. Nagu valemist näha, määravad ettevõtte omakapitali tootluse kolm tegurit: müügitulu, varade käive ja finantsvõimendus. Need tegurid ei võta kokku mitte ainult ettevõtte finants- ja majandustegevuse kõiki aspekte, vaid ka selle finantsaruandeid: "... esimene tegur võtab kokku kasumiaruande, teine ​​on bilansiline vara, kolmas on bilanss lehevastutus". Edukas on ettevõte, mis kaasab olemasolevaid vahendeid aktiivselt majanduskäibesse tulusate toodete tootmiseks ja juhib tõhusalt finantsstruktuuri.

Eelnevat kokku võttes märgime, et praegu tajutakse kriisiettevõtte diagnoosimise majanduslikku mõtet, reeglina kujuneb formaalselt finantsanalüüs rutiinseks tehniliseks protseduuriks. Meie seisukohalt oleks soovitav lähtuda majandusliku sisu prioriteedi põhimõttest. õiguslik vorm... Tundub, et selle põhimõtte järgimine on finantsdiagnostika kvaliteedi võti ja suurendab seetõttu kriisivastase juhtimise tõhusust. Lisaks peab finantsdiagnostika meetod vastama konkreetsetele äritingimustele, see tähendab, et lisaks täielikkuse ja usaldusväärsuse põhimõtetele tuleb järgida ka olulisuse põhimõtet, tuginedes võimalusel pädevale ja erapooletule eksperthinnangule.

Bibliograafia:

17. Fabozzi F. J. Võlakirjaturud, analüüs ja strateegiad. 6. väljaanne New Jersey: Pearson Prentice Hall, 2006, 760 lk.

18.http: //www.creditrisk.ru Falkenstein E. RiskCalcTM eraettevõtetele: Moody vaikemudel. N. Y., 2000

19. Palepu K. G., Healy P. M., Bernard V. L. et al. Ärianalüüs ja hindamine. IFRS väljaanne. London: Thomson Learning, 2007.788 lk.

Dokument on kaotanud oma praktilise väärtuse seoses Vene Föderatsiooni valitsuse 15.04.2003 määrusega nr 218, millega tühistati Vene Föderatsiooni valitsuse määrus "Mõnede meetmete kohta maksejõuetust (pankrotti) käsitlevate õigusaktide rakendamiseks. ) ettevõtetest" 20.05.94, nr 498.

Ettevõtte SWOT-analüüs hõlmab kõige olulisemate tegurite hindamist, mis määravad selle finants- ja majandustegevuse ning jagunevad nelja rühma: tugevused, nõrkused, võimalused ja ohud. Esimene ja teine ​​tegurite rühm on sisemised, kolmas ja neljas välised.

Metoodika järgi kajastab hetkelikviidsuskordaja käibekapitali olemasolu äritegevuseks ja kohustuste õigeaegset tasumist.

Jooksevlikviidsuskordaja arvutatakse käibevara ja lühiajaliste kohustuste väärtuse suhtena.

Dokument muutus kehtetuks alates 2011. aasta raamatupidamise aastaaruandest seoses Vene Föderatsiooni Rahandusministeeriumi 22. septembri 2010. aasta korralduse nr 108n avaldamisega.

Ettevõtte maksevõime tõlgendamise analüüs dünaamilise tasakaalu teooria (talitluspidevuse eeldus) ja staatilise tasakaalu teooria (likvideerimise eeldus) seisukohast on esitatud ML Pyatovi töödes, vt nt: .

Kommertslaen on laen, sealhulgas ettemaksena, ettemaksuna, edasilükkamise ja osamaksetena kauba, tööde või teenuste eest, lepinguline, mille täitmine on seotud omandiõiguse üleminekuga teisele poolele rahasummasid või muud üldiste omadustega määratud asjad.

Pange tähele, et ettevõtte tootmis-, tegevus- ja finantstsüklite kestus on olulisel määral spetsiifiline tööstusharus. Vastavate tööstusharude keskmiste hindamiseks vajalikku teavet avaldab Rosstat igal aastal näiteks statistilises kokkuvõttes "Venemaa rahandus".

„Organisatsiooni majandustegevuse faktid viitavad aruandeperioodile, mil see toimus, sõltumata tegelikust laekumise või väljamaksmise ajast Raha nende faktidega seotud (majandustegevuse faktide ajalise kindluse eeldus).

Lisateavet finantsstabiilsuse analüüsi tõlgenduste ja metoodiliste aluste kohta vt:.

Selle reegli kohaselt esindavad ettevõtte finantsstabiilsuse analüüsi metoodilisi aluseid nn struktuursed mudelid, millest tuntuimad on KMV-Mertoni mudelid. Vaikimisi ennustamise struktuurimudelite üsna üksikasjalik kirjeldus leiate siit:. KMV-Mertoni mudelite loogika ja funktsioonide kohta vaadake:. Struktuurimudeleid kasutatakse arenenud riikides laialdaselt, kuid nende ulatus piirdub likviidsel aktsiaturul oma aktsiaid noteerivate aktsiaseltside finantsstabiilsuse hindamisega ja seetõttu ei saa struktuurmudeleid soovitada universaalse finantsdiagnostika vahendina. Venemaa ettevõtted.

Moody'si statistika järgi läheb aastas pankrotti keskmiselt umbes 1,5% ettevõtetest, samas kui bilansihinnangu järgi netovara negatiivne väärtus on keskmiselt 10,0% ettevõtetest.

Pange tähele, et ettevõtte äritegevuse analüüs, mida esindab peamiselt käibenäitajate analüüs, on sageli esile tõstetud eraldi plokk finants- ja majandustegevuse tulemuste analüüs koos tasuvuse ja tasuvuse analüüsiga.

DuPonti mudelitel põhineva dekompositsioonilise finantsanalüüsi üksikasjaliku algoritmi leiate siit:. Kulude-tulude lagunemise analüüsi alternatiivse mudeli kohta vt:.

"Õigus ja majandus", N 9, 2004

Pankrotihalduri poolt 26. oktoobri 2002. aasta föderaalseaduse N 127-FZ "Maksejõuetuse (pankroti kohta)" raames tehtud analüüs on põhialuseks järgneva pankrotimenetluse valikul, samuti maksejõuetuse kogumi kindlaksmääramisel. kriisivastased (maksevõime ja finantsstabiilsuse taastamine) või likvideerimismeetmed.

Finants- ja majandusanalüüs on vaatlusmenetluses väga vastutusrikas protsess, kuna selle tulemused on väga olulised optimaalse otsuse tegemiseks võlausaldajate esimeseks koosolekuks.

Vaatluse lõpus peab ajutine juht tegema ühe järgmistest järeldustest:

võlgniku maksevõime taastamise võimalusest ja juurutamise otstarbekusest väline juhtimine;

võlgniku maksevõime taastamise võimatuse ja menetluse kehtestamise otstarbekuse kohta pankrotimenetlus.

See on minu arvates mitte ainult võlgniku tegevuse finantsmajandusliku analüüsi tegemise, vaid ka kogu järelevalvemenetluse põhiküsimus. Selle olulisuse määrab ühelt poolt võlgniku edasine saatus ja teiselt poolt võlausaldajate huvide täieliku arvestamise nõue.

Analüüs rahaline seisukord saab läbi viia nii ajutine juht ise kui ka temaga kokkuleppel vastavad spetsialistid. Sellega seoses muutuvad otstarbekaks ka kulud auditi- ja kaasamiseks finantsseisundi hindamisse, kuna järelduste usaldusväärsusest ei sõltu mitte ainult kasutuselevõtu väljavaated. kohtuotsus välise juhtimise juurutamise kohta, vaid ka reaalne võimalus võlgniku maksevõime taastamiseks aastal tähtajad.

Varasemad maksejõuetuse seadused ei reguleerinud pankrotivoliniku poolt võlgniku tegevuse finants- ja majandusanalüüsi tegemise korda.

2003. aasta juunis kõrvaldas Vene Föderatsiooni valitsus lünka seadusandluses ja kiitis selle heaks 25. juuni 2003 resolutsiooniga nr 367 vastavalt Föderaalseadus"Maksejõuetuse (pankroti) kohta" Vahekohtu juhi finantsanalüüsi läbiviimise reeglid.

Eeskirjad määravad kindlaks pankrotihalduri finantsanalüüsi läbiviimise põhimõtted ja tingimused, samuti pankrotihalduri poolt oma tegevuses kasutatava teabe koostise.

* * *

Pankrotihaldur viib läbi finantsanalüüsi, et:

võlgniku maksevõime taastamise võimaluse (võimatuse) ettepaneku koostamine ja võlgniku suhtes asjakohase pankrotimenetluse kehtestamise otstarbekuse põhjendamine;

õigusabikulude katmise võimaluse määramine võlgniku vara arvelt;

välismajanduskava koostamine;

menetluse lõpetamise ettepanekuga kohtusse pöördumise ettepaneku koostamine rahaline taastumine(välisjuhtimine) ja pankrotimenetlusele üleminek;

ettepaneku koostamine pöörduda pankrotimenetluse lõpetamise ja välisele juhtimisele ülemineku avaldusega kohtusse.

Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavad dokumendid näitavad:

selle hoidmise kuupäev ja koht;

pankrotivoliniku perekonnanimi, nimi, isanimi, pankrotivolinike eneseregulatsiooni organisatsiooni nimi ja asukoht, mille liige ta on;

vahekohtu nimi, kus võlgniku maksejõuetuse (pankroti) asi on pooleli, asja number, kuupäev ja number kohtuakt võlgniku pankrotimenetluse algatamise kohta pankrotivoliniku kinnitamise kohta tehtud kohtutoimingu kuupäev ja number;

võlgniku täisnimi, asukoht, tegevusala koodid;

võlgniku finantsmajandusliku aktiivsuse koefitsiendid ja nende arvutamiseks kasutatavad näitajad, mis on arvutatud kord kvartalis vähemalt kahe aasta jooksul enne maksejõuetus(pankroti)menetluse algatamist, samuti võlgniku pankrotimenetluse perioodi kohta ning nende muutumise dünaamika;

maksevõime kaotuse põhjused, võttes arvesse finants- ja majandustegevuse koefitsientide muutumise dünaamikat;

analüüsi tulemused majandus-, investeeringu- ja finantstegevus võlgnik, tema positsioon kauba- ja muudel turgudel;

võlgniku varade ja kohustuste analüüsi tulemused;

võlgniku tasuvustegevuse võimalikkuse analüüsi tulemused;

järeldus võlgniku maksevõime taastamise võimaluse (võimatuse) kohta;

järeldus sobiva pankrotimenetluse kasutuselevõtu otstarbekuse kohta;

järeldus kohtukulude katmise ja pankrotihalduri tasu maksmise kulude katmise võimaluse (võimatuse) kohta (kui võlgniku suhtes on kehtestatud vaatlusmenetlus).

Analüüsi käigus tuleks kasutada ainult dokumenteeritud andmeid ning järeldused ja järeldused põhineda arvutustel ja tegelikel faktidel. Lisaks hõlmab analüüs kõiki olulisi võlgniku tegevusvaldkondi, Eeskirjad sisaldavad finantsnäitajate arvutamise mehhanismide kirjeldust ja infot, mida selle tulemusena hankida.

* * *

Vene Föderatsiooni valitsuse N 367 jõustumisega võib eeldada, et Vene Föderatsiooni valitsus on finantsanalüüsi kontseptsiooni oluliselt muutnud. Kui varem taandus finants- ja majandustegevuse analüüs finantssuhtarvude väärtuste määramisele (ühte aruandlusandmete jagamisel teiste aruandlusandmetega), siis nüüd on neil pigem teisejärguline roll. Puudub normatiivsed väärtused koefitsiendid ja õigusraamistikku nende parandamine. Reeglites ei ole sätestatud võlgniku finants- ja majandustegevuse koefitsientide väärtuste kriteeriume. Vaatamata finantsanalüüsi käigus selguma peaks info selgele kirjeldusele, puuduvad selle määramise mehhanismid ja allikad, näiteks tegevus välistingimuste analüüsiks, turuanalüüsiks, s.o. koefitsientide konkreetsed väärtused ei ole finantsanalüüsi järelduste aluseks. Seetõttu peaks järeldus põhinema põhjuste analüüsil, mis viisid koefitsientide antud dünaamikani.

Arbitraažijuhtidele antakse finantsanalüüsi puudutavate järelduste ja järelduste põhjendamisel õigus iseseisvalt otsida allikaid ja mehhanisme sellise teabe väljaselgitamiseks, mis peaks finantsanalüüsis otseselt kajastuma.

Vene Föderatsiooni valitsuse riiklik poliitika taandub pankrotihaldurite kvalifikatsiooni hindamise lati olulisele tõstmisele, kuna vaid kõrgelt kvalifitseeritud pankrotihaldur suudab tuvastada ettevõtte maksevõimet mõjutanud põhjused, viia ellu selgelt orienteeritud meetmeid maksevõime taastamiseks ja ettevõtte kriisiseisundist välja toomiseks.

* * *

Nagu praktika näitab, puudub pankrotistunud ettevõtetel suurem osa analüüsiks vajalikust informatsioonist, võlgniku tegelik seisund ei vasta tema raamatupidamise andmetele. Kuid hoolimata kõigist nendest raskustest peavad vahekohtu juhid läbi viima finants- ja majandustegevuse analüüsi vastavalt Vene Föderatsiooni valitsuse resolutsioonile N 367.

Maksejõuetute ettevõtete majandus- ja finantstegevuse analüüsimise kogemus võimaldab teha mõned järeldused.

1. Pankrotihalduri poolt vaatlusmenetluse osana läbiviidav finants- ja majandustegevuse analüüs peaks olema kõikehõlmav.
2. Läbiviidava tervikliku analüüsi põhiülesanne on kriisivastaste meetmete (ettevõtte varade välise haldamise protseduuride) põhjendamine vahekohtu juhi poolt.
3. Suunavuse seisukohalt peaks vaatluse raames läbiviidav analüüs olema eelkõige tulevikku vaatav.
4. Oma tegevuse regulaarseks analüüsiks peab ettevõte valima mitte rohkem kui 10 sihtkoefitsienti - jälgitavad näitajad, mis peaksid määrama ettevõtte olukorra.
5. Koefitsientide valik tehakse vastavalt nende olulisusele konkreetse ettevõtte tegevuse analüüsimisel. Kõigi võimalike koefitsientide arvutamine võib lõpuks osutuda täiesti kasutuks ja isegi segada tõeliselt kasulikule teabele keskendumist. Iga näitaja peab "leidma" oma kasutaja, kes saab tema väärtusest lähtuvalt teha konkreetseid juhtimisotsuseid.
6. Ettevõtte finants- ja majandusseisundi üksikasjalik analüüs hõlmab järgmisi etappe:

analüüsiks ettevalmistamine ehk eeletapp (ettevõtte tegevuse iseloomustus, finantsdokumentide õigsuse kontrollimine, saldo usaldusväärsuse kontrollimine, raamatupidamise üldaruannete kontrollimine, analüüsiskeemi selgitamine struktuuri ja valitud koefitsientide osas, hindamiskriteeriumide täpsustamine );

näitajate arvutamine finantsaruannete jaoks või arvutamise etapp ( üldine struktuur bilanss, bilansi bruto struktuur, analüütiline bilansi struktuur, analüütiliste koefitsientide arvutamine);

analüüsi tulemuste hindamine ehk analüütiline etapp (analüüs ja analüütilise aruande koostamine ettevõtte finantsseisundi kohta).

1. Finantsanalüüsi ülesanneteks on ettevõtte hetkeseisu hindamine ja tulevase olukorra modelleerimine erinevate tegevuste arengu prognooside jaoks.
2. Majandusanalüüsi ülesanneteks on välistegurite mõju väljaselgitamine, peamiste sisemiste tegurite toime tulemusena saadava kasumi suuruse määramine, mis peegeldab töötajate tööinvesteeringuid ja tootmisressursside kasutamise efektiivsust.
3. Ettevõtete tegevuse täismahus uuring hõlmab:

analüüs ettevõtte turupositsioonist ja kohanemisvõimest majanduskeskkonna tingimustega;

ettevõtte finantsseisundi analüüs;

tootmise sisemise efektiivsuse analüüs (ressursikasutuse analüüs, kulude suuruse ja struktuuri dünaamika analüüs);

investeerimispoliitika ja vahendite kaasamise efektiivsuse analüüs kapitaliinvesteeringute rahastamise vajadusteks;

analüüs organisatsiooniline struktuur ja ettevõtte juhtimise süsteemid, töövoog ja volituste jaotus juhtkonna ja osakondade vahel;

raamatupidamise ja aruandluse seisu analüüs (auditi ekspertiis);

ettevõtte maksupoliitika analüüs ja meetmete väljatöötamine eelarvesse maksete optimeerimiseks;

ettevõtte juhtimise protsessi toetavate infosüsteemide uurimine;

üldised järeldused majandustegevuse ja ettevõtte finantsseisundi analüüsist; tuvastatud ettevõtte majandustegevuse kitsaskohad, soovitused juhtimispoliitika arendamiseks lühi-, keskpikas ja pikas perspektiivis.

* * *

Ajutise juhi ja võlausaldajate lahkarvamuse peamiseks põhjuseks võib olla võlgniku finants-majandusliku seisundi halvasti või ebakompetentselt läbi viidud analüüs, sealhulgas arengute prognoosimine, samuti analüüsi tulemustest tehtud järelduste ebapiisav põhjendamine. võlausaldajate esimese koosoleku otsuse väljastamine järgneva maksejõuetusmenetluse eelistamise kohta.

Võttes arvesse seaduses sätestatud vajadust finantsanalüüsi järele (eelkõige seiremenetluse käigus) ja reeglitega määratletud selge analüüsistruktuuri olemasolu, tekib küsimus: kes peaks kontrollima vahekohtu juhtide vastavust Eeskirja nõuetele. , ja milliseid meetmeid saab rakendada nende nõuete rikkujate suhtes? Uue pankrotiseaduse normide analüüsi põhjal võib eeldada, et eeltoodud kontrollifunktsioon on usaldatud pankrotivolinike eneseregulatsiooni korraldusele. Lähtudes normide analüüsist menetlusõigusaktid, võib eeldada, et see on vahekohtu ülesanne. Pankrotiseadus ei näe ette pankrotivolinike eeskirja nõuete täitmise kontrollimise korda, samuti finantsanalüüsi andmete usaldusväärsuse kontrollimise korda, mille tulemusena tekivad sellised ebaselgused.

Praktikas, kui vahekohus suudab pankrotiasjade käsitlemisel fikseerida finantsanalüüsi ülesehituse nähtavad ebakõlad Reglemendi nõuetega, siis jääb analüüsi osade sisemise sisu õigsus kontrollimatuks. Ja vahekohtujuhtide isereguleeruvad organisatsioonid ei osale nende hoolealuste koostatud finantsanalüüsi aruannete hindamisel. Seega, arvestades asjaolu, et finantsanalüüsi tulemused määravad kindlaks edasise pankrotimenetluse strateegia, võib analüüsi ebausaldusväärsuse korral seada kahtluse alla edasise pankrotimenetluse usaldusväärsuse.

Praeguseks on tühistatud nende organisatsioonide akrediteerimine, kellel on õigus anda ekspertarvamust finantsanalüüside, väliste juhtimisplaanide ja finantsseisundi taastamise usaldusväärsuse kohta.

Järelikult esitama õigustatud isikute loetelu ekspertide arvamused jääb avatuks. Eksami kord ei ole reguleeritud, ei ole määratletud ekspertiisi kaasatud spetsialistide pädevust. Vaatamata sellele, et strateegiliselt oluliste ettevõtete pankrot sisaldab riigi kaitsemehhanismide kogumit, jääb reguleerimata ka nende ettevõtete analüüsi usaldusväärsuse hindamise kord.

Arvestades, et finantsanalüüsi tulemused on aluseks edasise pankrotimenetluse valikul, on vajalik seadustada finantsanalüüside usaldusväärsuse hindamise kord ja mehhanismid, et välistada võimalikud manipulatsioonid ettevõtete pankrotiga.

A. G. Tšetverkina

Vahekohtu juht,

vahekohtu juhtimise spetsialist

h) võlgniku varade ja kohustuste analüüsi tulemused, arvestades nõudeid vastavalt lisale nr 3;

i) võlgniku tasuvustegevuse võimalikkuse analüüsi tulemused, arvestades lisa nr 4 nõudeid;

j) järeldus võlgniku maksevõime taastamise võimaluse (võimatuse) kohta;

k) järeldus asjakohase pankrotimenetluse kasutuselevõtu otstarbekuse kohta;

l) järeldus kohtukulude katmise ja pankrotivolinikule tasu maksmise kulude katmise võimaluse (võimatuse) kohta (kui võlgniku suhtes on kehtestatud järelevalvemenetlus).

7. Finantsanalüüsi läbiviimisel kontrollib pankrotihaldur võlgniku tegevuse vastavust regulatsioonile. õigusaktid, selle regulatiivne. Teave ilmnenud rikkumiste kohta on märgitud võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides.

8. Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavatele dokumentidele lisatakse koopiad materjalidest, mille kasutamine on sätestatud lõigetes 3 ja käesolevas eeskirjas.

Lisa N 1
vahekohtu läbiviimise reeglitele

Võlgniku finantsmajandusliku tegevuse koefitsiendid ja nende arvutamisel kasutatavad näitajad

1. Võlgniku finantsmajandusliku tegevuse koefitsientide arvutamiseks kasutatakse järgmisi põhinäitajaid:

a) varad (kohustused) kokku - varade (kohustuste) bilanss (bilansivaluuta);

b) korrigeeritud põhivara - soetusmaksumuse summa immateriaalne põhivara(ilma firmaväärtuse ja korralduskuludeta), põhivara (ilma kapitalikulutusi renditud põhivarale), pooleliolevaid kapitaliinvesteeringuid (ilma lõpetamata kapitalikulutusi renditud põhivarale), tulusaid investeeringuid materiaalsed väärtused, pikaajalised finantsinvesteeringud, muu põhivara;

c) käibevara - varude maksumuse (v.a tarnitud kauba maksumus), pikaajaliste nõuete, likviidsete varade, soetatud väärtuste käibemaksu, osalejate (asutajate) võlad põhikapitali sissemaksete eest, enda aktsionäridelt lunastatud aktsiad;

d) pikaajalised nõuded - nõuded, mille tasumist oodatakse rohkem kui 12 kuud pärast aruandekuupäeva;

e) likviidsed varad - kõige likviidsemate käibevarade, lühiajaliste nõuete, muu käibevara väärtuse summa;

f) kõige likviidsemad ringlevad varad - raha, lühiajalised finantsinvesteeringud (v.a aktsionäridelt lunastatud omaaktsiate väärtus);

g) lühiajalised saadaolevad arved - saadetud kauba väärtuse summa, saadaolevad arved, mille makseid oodatakse 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva (ilma osalejate (asutajate) võlgadeta põhikapitali sissemaksete eest);

h) potentsiaalsed tagastatavad käibevarad - kahjumiga maha kantud nõuete summa ning väljastatud garantiide ja käenduste summa;

i) omavahendid - kapitali ja reservide summa, tulevaste kulude reserv, millest on lahutatud kapitalikulud renditud varale, aktsionäride (osalejate) võlad põhikapitali sissemaksete eest ja aktsionäridelt lunastatud omaaktsiate väärtus;

j) võlgniku kohustused - võlgniku lühiajaliste ja pikaajaliste kohustuste summa;

k) võlgniku pikaajalised kohustused - enam kui 12 kuud pärast aruandekuupäeva tagasimaksmisele kuuluvate laenude ja laenude summa ning muud pikaajalised kohustused;

l) võlgniku lühiajalised kohustused - 12 kuu jooksul pärast aruandekuupäeva tagastamisele kuuluvate laenude ja laenude summa, võlgnevused, võlad osalejatele (asutajatele) tulude tasumiseks ja muud lühiajalised kohustused;

m) puhastulu - tulu kaupade müügist, tööde tegemisest, teenuste osutamisest ilma käibemaksuta, aktsiisimaksud ja muud sarnased kohustuslikud maksed;

n) brutotulu - tulu kaupade müügist, tööde tegemisest, teenuste osutamisest mahaarvamisteta;

n) kuu keskmine tulu - eest saadud brutotulu suhe teatud periood nii sularahas kui ka tasaarvestusena perioodi kuude arvule;

p) puhaskasum (kahjum) - aruandeperioodi jaotamata kasum (kahjum), mis jääb pärast tulumaksu ja muude sarnaste kohustuslike maksete tasumist.

Võlgniku maksevõimet iseloomustavad koefitsiendid

2. Absoluutse likviidsuse suhe.

Absoluutne likviidsuskordaja näitab, millist osa lühiajalistest kohustustest on võimalik koheselt tagasi maksta ning see arvutatakse kõige likviidsemate käibevarade ja võlgniku lühiajaliste kohustuste suhtena.

3. Praegune likviidsuskordaja.

Praegune likviidsuskordaja iseloomustab organisatsiooni varustamist käibevaraga äritegevuseks ja kohustuste õigeaegseks tasumiseks ning määratakse likviidsete varade ja võlgniku jooksvate kohustuste suhtena.

4. Võlgniku kohustuste tagatise näitaja tema varaga.

Võlgniku kohustuste tagatis oma varaga iseloomustab võlgniku vara väärtust võlaühiku kohta ning määratakse likviidsete ja korrigeeritud põhivarade summa ja võlgniku kohustuste suhtena.

5. Jooksvate kohustuste maksevõime määr.

Jooksvate kohustuste maksevõime aste määrab organisatsiooni praeguse maksevõime, selle lühiajaliselt laenatud vahendite suuruse ja perioodi, mil organisatsiooni jooksev võlg võlausaldajatele saadud tulu arvelt tagasi maksta.

Maksevõime aste on määratletud kui võlgniku jooksvate kohustuste suhe kuu keskmise tulu väärtusesse.

Võlgniku finantsstabiilsust iseloomustavad koefitsiendid

6. Autonoomia (rahaline sõltumatus) suhe.

Autonoomia (rahalise sõltumatuse) koefitsient näitab võlgniku varade osakaalu, mis on varustatud omavahenditega ja on määratletud kui omavahendite suhe koguvarasse.

7. Oma käibevaraga eraldiste koefitsient (oma käibevara osakaal käibevaras).

Oma käibevaraga varustamise suhe määrab organisatsiooni finantsstabiilsuse tagamiseks vajalike oma käibevaraga varustatuse taseme ning arvutatakse tema omavahendite ja korrigeeritud põhivara vahe suhtena väärtusesse. ringluses olevatest varadest.

8. Tähtajaks tasumata arvete osatähtsus kohustustes.

Tähtajaks tasumata arvete osatähtsus kohustustes iseloomustab viivisvõlgade olemasolu ja selle osakaalu organisatsiooni kogukohustustes ning määratakse protsendina viivisvõlgade ja kohustuste kogusumma suhtena.

9. Nõuete ja koguvarade suhte näitaja.

Nõuete ja koguvarade suhte näitaja on määratletud kui pikaajaliste nõuete, lühiajaliste nõuete ja potentsiaalsete tagastamisele kuuluvate käibevarade summa suhe organisatsiooni koguvarasse.

Võlgniku äritegevust iseloomustavad koefitsiendid

10. Varade tasuvus.

Varade tasuvus iseloomustab organisatsiooni vara kasutamise efektiivsust, kutsekvalifikatsiooni ettevõtte juhtimine ja on määratletud protsendina puhaskasumi (kahjumi) suhtena organisatsiooni koguvarasse.

11. Puhaskasumi määr.

Puhaskasumi määr iseloomustab organisatsiooni majandustegevuse kasumlikkuse taset.

Puhaskasumi marginaali mõõdetakse protsentides ja seda määratletakse kui puhaskasumi ja tulu (neto) suhet.

Lisa N 2
vahekohtu läbiviimise reeglitele
finantsanalüüsi juht

Nõuded võlgniku majandus-, investeerimis- ja finantstegevuse analüüsile, tema positsioonile kauba- ja muudel turgudel

Võlgniku majandus-, investeerimis- ja finantstegevuse, tema positsiooni kauba- ja muudel turgudel analüüs hõlmab võlgniku tegevuse välis- ja sisetingimuste ning turgude analüüsi, kus seda teostatakse.

1. Tegevuse välistingimuste analüüs.

Võlgniku tegevuse välistingimuste analüüsimisel viiakse läbi tema tegevuse üldiste majandustingimuste, piirkondlike ja valdkondlike eripärade analüüs.

Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides oleva tegevuse välistingimuste analüüsi tulemuste põhjal märgitakse:

a) valitsuse rahapoliitika mõju;

b) omadused riiklik regulatsioon majandusharu, kuhu võlgnik kuulub;

c) hooajalised tegurid ja nende mõju võlgniku tegevusele;

d) riigikaitsekorralduse täitmine;

e) mobilisatsioonivõimekuse olemasolu;

f) piiratud käibega vara olemasolu;

g) kulukate keskkonnakaitsemeetmete rakendamise vajadus;

h) geograafiline asukoht, piirkonna majandusolud, piirkonna maksutingimused;

i) olemasolevad kaubanduspiirangud, rahalised stiimulid.

2. Tegevuse sisetingimuste analüüs.

Võlgniku tegevuse sisetingimuste analüüsimisel viiakse läbi võlgniku majanduspoliitika ning organisatsioonilise ja tootmisstruktuuri analüüs.

Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides tegevussiseste tingimuste analüüsi tulemuste põhjal märgitakse:

a) peamised tegevusalad, peamised tooteliigid, praegused ja kavandatavad tootmismahud;

b) põhi- ja abitoodangu koosseis;

d) mittetootmisvaldkonna objektid ja nende ülalpidamiskulud;

e) põhirajatised ei ole lõpetatud;

f) nimekiri struktuuriüksused ja ettevõtte juhtimisstruktuuri skeem;

g) töötajate arv, sealhulgas iga struktuuriüksuse arv, ettevõtte töötajate palgafond, keskmine palk;

h) tütarettevõtted ja sõltuvad majandusettevõtted, märkides ära võlgniku osa nendes põhikapital ja lühikirjeldus nende tegevus;

i) võlgniku arvestuspoliitika tunnused, sealhulgas arvestuspõhimõtete analüüs maksustamise eesmärgil;

j) dokumendihaldussüsteemide omadused, sisekontroll, kindlustus-, organisatsiooni- ja tööstusstruktuurid;

k) kõik võlgniku poolt pankrotimenetluse algatamisele eelnenud vähemalt kahe aasta jooksul ja võlgniku pankrotimenetluse perioodi jooksul teostatud tegevuse valdkonnad (liigid), nende majandustulemused, äritegevuse normide ja tavade järgimine, vastavus pankrotimenetluse algatamisele ja võlgniku pankrotimenetluse perioodile. kohaldatavate hindade turg ja pooleliolevate tegevusvaldkondade (liikide) jätkamise otstarbekuse hindamine.

3. Turgude analüüs, kus võlgnik tegutseb.

Turgude analüüs, kus võlgnik tegutseb, on tarnijate ja tarbijate (vastaspoolte) andmete analüüs.

Selle analüüsi tulemuste põhjal näitavad võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavad dokumendid:

a) andmed peamiste tooraine ja materjalide tarnijate ning toodete peamiste tarbijate kohta (eraldi välis- ja siseturu jaoks), samuti tarnete maht vähemalt 2 aasta jooksul enne pankrotimenetluse algatamist ja perioodi võlgniku pankrotimenetlusest;

b) andmed toorainete ja materjalide hindade dünaamikas ja võrreldes maailma hindadega;

c) andmed toodete hindade kohta dünaamiliselt ja võrreldes sarnaste toodete maailmaturu hindadega;

d) andmed tarnitud toodete eest tasumise aja ja vormide kohta;

e) tema toodete turgudel osalemise mõju võlgniku finantsseisundile, tema tarbijate arvu muutused, konkurentide tegevus, võlgniku poolt kasutatavate kaupade (töö, teenuste) hinnatõus. , tarnijate ja tarbijate asendamine, võlgniku aktsiate hindade dünaamika, mahud, raha kaasamise ja pakkumise tingimused.

Lisa N 3
vahekohtu läbiviimise reeglitele
finantsanalüüsi juht

Nõuded võlgniku varade ja kohustuste analüüsile

1. Vahekohtu haldur viib läbi varade (vara ja omandiõigused) ja võlgniku kohustused (kohustused), mille tulemused on ära näidatud võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides.

2. Varade analüüs viiakse läbi eesmärgiga hinnata nende kasutamise tulemuslikkust, selgitada välja talumajapidamises olevad reservid maksevõime taastamise tagamiseks, hinnata varade likviidsust, nende majandusringluses osalemise määra, tuvastada. tahtlikult ebasoodsatel tingimustel omandatud vara ja varalised õigused, et hinnata finantsinvesteeringute kvaliteeti kantud võõrandatud vara tagastamise võimalust.

3. Varade analüüs viiakse läbi võlgniku bilansi kirjete gruppide lõikes ning see koosneb põhi- ja käibevara analüüsist.

4. Põhivara analüüs hõlmab immateriaalse põhivara, põhivara, poolelioleva ehituse, tulusate investeeringute materiaalsesse varasse, pikaajaliste finantsinvesteeringute ja muu põhivara analüüsi.

Käibevara analüüs hõlmab varude, käibemaksu, nõuete, lühiajaliste finantsinvesteeringute ja muude käibevarade analüüsi.

5. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides sisalduvate kõigi varagruppide analüüsi tulemuste põhjal on artiklite kaupa välja toodud nende koosseisu kvartaalsed muutused (omandamine, võõrandamine, mahakandmine, loomine) ja bilansiline väärtus vähemalt 2 aastat enne pankrotiasja menetluse algatamist ning võlgniku pankrotimenetluse periood ja nende osatähtsus koguvaras vastavate aruandepäevade seisuga.

6. Lähtudes võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides immateriaalse vara, põhivara ja poolelioleva ehituse analüüsi tulemustest, lisaks käesoleva dokumendi punktis 5 sätestatud andmetele punktide kaupa. märgitakse:

a) tootmisprotsessis kasutatud varade bilansiline väärtus;

b) tootmisprotsessis kasutatavate varade võimalik väärtus turutingimustel müümisel;

c) tootmisprotsessis kasutamata varade bilansiline väärtus;

d) tootmisprotsessis kasutamata jäänud varade võimalik väärtus turutingimustel müümisel.

7. Põhivara analüüsi tulemuste põhjal võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides lisaks lõikes 5 sätestatud andmetele.

a) mobilisatsiooni ja maavarade olemasolu ja lühikirjeldus;

b) põhivara amortisatsiooni määr;

c) täielikult kulunud põhivara olemasolu ja lühikirjeldus;

d) koormatud põhivara olemasolu ja lühikirjeldus (sh kasutuselevõtu aasta, võimalik tähtaeg kasulikud tegevused, remont (jooksev, kapitali), rekonstrueerimine, kaasajastamine, osaline likvideerimine, ümberhindlus, amortisatsioon, maa kus hooned ja rajatised asuvad, spetsialiseerumise tunnused (väga spetsialiseerunud või mitte), tootmisprotsessis osalemine (aastaringselt või osa aastast), saadavus seadusega sätestatud Venemaa Föderatsiooni dokumendid, hankimise allikas).

8. Lõpetamata ehituse analüüsi tulemuste põhjal on võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavatel dokumentidel lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele märgitud:

a) lõpetamata ehitusobjektide valmisoleku aste;

b) täitmiseks vajalike vahendite summa ehitustööd ja rajatiste võimaliku kasutuselevõtu periood;

c) ehitustööde lõpetamise või lõpetamata ehitusobjektide konserveerimise vajadus või otstarbekus;

d) poolelioleva ehituse võimalik maksumus turutingimustel müümisel.

9. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides olevate materiaalse põhivara tulusate investeeringute analüüsi tulemuste põhjal märgitakse lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele:

a) materiaalsesse varasse investeerimise tõhusus ja otstarbekus;

b) saadud tulu vastavus turutasemele;

c) võimalus lepinguid lõpetada ja vara tagastada ilma võlgniku suhtes karistusi kandmata.

10. Pikaajaliste finantsinvesteeringute analüüsi tulemuste põhjal on võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavatel dokumentidel lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele märgitud:

a) pikaajalistesse finantsinvesteeringutesse panustatud vara;

b) pikaajaliste finantsinvesteeringute tõhusus ja otstarbekus;

c) pikaajalise finantsinvesteeringuna panustatud vara tagastamise võimalus;

d) pikaajaliste finantsinvesteeringute realiseerimise võimalus turutingimustel.

11. Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides olevate laoseisude analüüsi tulemuste põhjal märgitakse lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele:

a) poolelioleva töö valmisoleku aste, selle valmistooteni viimiseks kuluv aeg ja rahasumma;

b) tooraine- ja materjalivaru suurus, millest allapoole tootmisprotsess peatub;

c) tooraine ja materjalide varude suurus, mida saab müüa, ilma et see piiraks tootmisprotsessi;

d) nende hindade kehtivus, millega tooraine ja materjalid osteti;

e) valmistoodete müügi hilinemise põhjused;

f) edasilükkunud kulude bilansis kajastamise kehtivus;

g) võimalus saada raha saadetud kauba eest;

h) varud, mille bilansilise väärtuse müük on keeruline.

12. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides soetatud väärtuste käibemaksu bilansis kajastamise analüüsi tulemuste põhjal lisaks lõikes sätestatud teabele. Käesoleva dokumendi punktis 5 on märgitud soetatud väärtustelt käibemaksuna kajastatud summade kehtivus.

13. Debitoorsete arvete analüüsi tulemuste põhjal on võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele näidatud nõuete summa, mida ei ole võimalik sisse nõuda. .

14. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides sisalduvate lühiajaliste finantsinvesteeringute analüüsi tulemuste põhjal märgitakse lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud andmetele:

a) lühiajaliste finantsinvesteeringute tõhusus ja teostatavus;

b) lühiajaliste finantsinvesteeringutena panustatud kinnisvara;

c) lühiajaliste finantsinvesteeringutena panustatud vara tagastamise võimalus;

d) lühiajaliste finantsinvesteeringute realiseerimise võimalus.

15. Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides muude põhi- ja käibevarade analüüsi tulemuste põhjal lisaks käesoleva dokumendi lõikes 5 sätestatud teabele nende kasutamise tulemuslikkust. ja müügivõimalus on näidatud.

16. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides sisalduvate varade analüüsi tulemuste põhjal on näidatud järgmised näitajad, mille alusel määratakse tema maksevõime taastamise võimalus:

a) tootmisprotsessis osalevate varade bilansiline väärtus, mille võõrandamisel on võlgniku põhitegevus võimatu (esimene rühm);

b) käibemaks soetatud väärtustelt, samuti varadelt, mille müük on keeruline (teine ​​rühm);

c) vara bilansiline väärtus, mida saab müüa võlausaldajatega arveldamiseks, samuti õigusabikulude ja vahekohtu juhile (kolmas rühm) tasu maksmise kulude katmiseks, mis määratakse kindlaks esimese vahekohtu varade summast lahutades. ja teise rühma varade koguväärtusest (võlgniku kogujääk) ...

17. Kohustuste analüüs viiakse läbi maksevõime taastamise tagamiseks talumajapidamises olevate reservide väljaselgitamiseks, vaidlustatavate või lõpetatavate kohustuste väljaselgitamiseks, kohustuste ajastamise ümberstruktureerimise võimaluse väljaselgitamiseks.

18. Kohustuste analüüs viiakse läbi võlgniku bilansikirjete rühmade lõikes ning see koosneb kapitali, reservide, pikaajaliste ja lühiajaliste kohustuste analüüsist.

19. Vastavalt kapitali ja reservide analüüsi tulemustele on võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides näidatud teave põhikapitali, lisakapitali, reservkapitali, vahendite suuruse ja moodustamise õigsuse kohta. sotsiaalsfäär, sihtfinantseerimine ja laekumised, eelmiste aastate ja aruandeaasta jaotamata kasumi või katmata kahjumi summa.

20. Pikaajaliste ja lühiajaliste kohustuste analüüsi tulemuste põhjal näidatakse võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavatel dokumentidel:

a) kohustuste koosseisu ja suuruse kvartaalsed muutused vähemalt 2 aasta jooksul enne pankrotimenetluse algatamist ja võlgniku pankrotimenetluse perioodi ning nende osatähtsus kohustuste kogusummas vastavate aruandepäevade seisuga;

b) kohustuste kehtivus, sealhulgas võla kehtivus kohustuslikud maksed;

c) kohustuste põhivõlaks ja sanktsioonideks jagamise paikapidavus;

d) kohustused, mille täitmist saab vaidlustada;

e) kohustused, mille täitmine on teostatav osamaksetena;

f) võimalus võlausaldajatega vastava lepingu sõlmimise kaudu kohustusi täitmise osas ümber korraldada.

21. Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides lisaks andmed kohustuste kohta, mille maksetähtaeg on saabunud, teave kohustuste kohta, mille maksetähtaeg saabub järgmisel kuul, 2 kuud. , kvartal, poolaasta, aasta.

Lisa N 4
vahekohtu läbiviimise reeglitele
finantsanalüüsi juht

Nõuded tasuvuse võimalikkuse analüüsile
võlgniku tegevus

2. Vahekohtu juht analüüsib võlgniku tasuvustegevuse võimalikkust, müügihinna ja tootmiskulude muutusi, mille tulemused on ära toodud võlgniku majandusliku seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides.

2. Võlgniku varalise seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides märgitakse toodete müügihinna muutmise võimalikkuse analüüsi tulemustest lähtuvalt:

a) võimalus müüa kaupu, teha töid, osutada teenuseid kõrgema hinnaga (kasumlikuks tegevuseks);

b) võimalus müüa kaupu, teha töid, osutada teenuseid hinnaga, mis tagab kasumlikkuse ja müügist saadava rahavoo olemasoleva tootmismahuga (iga kahjumliku tegevuse liigi kohta).

3. Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavates dokumentides märgitakse toodete tootmiskulude muutmise võimaluse analüüsi tulemustest lähtuvalt:

a) kuluartiklid, mis on ebamõistlikud ja ebaproduktiivsed;

b) kulude vähendamise meetmed ja nende rakendamise kavandatav mõju;

c) koitõrjerajatiste, mobilisatsioonivõimekuse ja riigireservide ülalpidamise kulud;

G) Võrdlevad omadused olemasolev kulustruktuur ja kulustruktuur sisse kalendriaasta, eelmine aasta, mil võlgnikul ilmnesid maksejõuetuse tunnused.

4. Võlgniku tasuvustegevuse võimalikkuse väljaselgitamiseks analüüsib pankrotivolinik järgmiste tegurite seost:

a) kaupade, tööde, teenuste hinnad;

b) tootmismahud;

c) tootmisrajatised;

d) tootmiskulud;

e) tooteturg;

f) tooraine ja ressursside turg.

5. Võlgniku tasuvustegevuse võimalikkuse analüüsi tulemustele tuginedes põhjendab vahekohtu juht võlgniku majandusliku seisundi analüüsi sisaldavates dokumentides järgmisi järeldusi:

a) kui kaupade, tööde, teenuste müük tasuvustegevust tagavate hindadega on võimatu seoses madalama hinnaga pakutavate kaupade, tööde, teiste tootjate teenuste olemasolu turul või tootmismahu suurenemisega. on turu küllastumise või piiratud tootmisvõimsuse ja tooraineturu tõttu võimatu antud vaade tegevus või seda tüüpi toodete (nimetus) vabastamine on ebaotstarbekas ja tasuvustegevus on võimatu;

b) kui on võimalik kaupade, tööde, teenuste müük hindadega, mis tagavad tasuvustegevuse ja (või) on võimalik tootmismahu suurendamine, siis seda tüüpi tegevus või seda tüüpi toodete turule toomine ( nimi) on otstarbekas ja tasuvustegevus on võimalik;

c) kui on võimalik saavutada selline kaupade, tööde, teenuste tootmise ja müügi maht, mille puhul müügist saadav tulu ületab kulude summat ning põhitegevusest saadava tulu summa, põhitegevuse tulu, mittetegevus tulud ületavad põhitegevuse kulude, tegevuskulude, mittetegevusega seotud kulude, tulumaksu ja muude kohustuslike sarnaste maksete summat, siis on võimalik tasuvustegevus.

Võlgniku finantsseisundi analüüsi eesmärgid ja meetodid erinevates pankrotimenetlustes. Finantsanalüüsi teabeallikad.

FA põhieesmärk on saada väike arv võtmeparameetreid, mis annavad objektiivse ja täpse pildi ettevõtte finantsseisundist, finantsnäitajate muutuste suundumusest, maksevõime taastamise võimalusest. 6 peamist FA meetodid: horisontaalne (aruandluse iga positsiooni võrdlus eelmise perioodiga, vertikaalne (lõplike finantsnäitajate struktuuri kindlaksmääramine koos nende mõju tuvastamisega tulemusele tervikuna), trend (iga positsiooni võrdlus eelmiste perioodide arv, def.baas .. dünaamika trend) likviidsusnäitajate suhteliste näitajate analüüs, maksevõime, kasumlikkus või kasumlikkus, kasutamise efektiivsus Varad, turu aktiivsus, finantsstabiilsus, tasuvuspunkti määramine, võrdlev, tegur. kahjud).

VÄLISJUHTIMINE:

Analüüsi roll välisjuhi töös on suur. Vastavalt föderaalseaduse "Maksejõuetuse (pankroti) kohta" artikli 106 nõuetele on ta kohustatud hiljemalt ühe kuu jooksul alates ametisse nimetamise kuupäevast välja töötama välise juhtimisplaani, mis peaks ette nägema meetmed maksejõuetuse (pankroti) taastamiseks. võlgniku maksevõime. Selle plaani koostamisel on vaja läbi viia põhjalik analüüs võlgniku ettevõtte finantsmajandusliku seisundi, finants-, majandus- ja investeerimistegevuse, kauba- ja muude turgude olukorra kohta.

RAHALINE TAGASIVÕTMINE:

Kooskõlas föderaalseadusega "Maksejõuetuse (pankroti) kohta kehtestamisel vahekohus rahaliste vahendite taastamise korra kinnitab haldusjuht, kelle ülesannete hulka kuulub finantsseisundi taastamise kava täitmise jälgimine õigeaegne täitmine võlausaldajate jooksvate nõuete võlgnikule rahaliste vahendite ülekandmise õigeaegsuse ja täielikkuse eest võlausaldajate nõuete tagasimaksmiseks. Sellega seoses on haldusjuht kohustatud läbi viima põhjaliku süstemaatilise finantsseisundi analüüsi, mille eesmärk on töötada välja soovitused võlgniku ettevõtte finantsstabiilsuse ja maksevõime parandamiseks, teha kindlaks võlgniku tasuvustegevuse võimalus.

Finantsseisundi analüüsi eesmärk rahaliste vahendite taastamise menetluses on rahaliste vahendite taastamise kava koostamine, finantsseisundi taastamise kava ja võlgade tagasimaksmise ajakava täitmise jälgimine, samuti vajadusel kohtusse pöördumise ettepaneku koostamine. avaldusega raha tagasinõudmise menetlus (välisjuhtimine) lõpetada ja pankrotimenetlusse üle viia.

TÄHELEPANU:

Järelevalvemenetluse eesmärk on tagada eelkõige võlgniku vara ohutus. Ajutine juht on lisaks kohustatud analüüsima võlgniku finantsseisundit. Sellega seoses peab ajutine haldur analüüsima võlgniku vara koostist ja struktuuri, samuti debitoorsete ja võlgnevuste struktuuri.

Lisaks viiakse läbi võlgniku varalise seisundi analüüs võlgniku omandis oleva vara väärtuse määramiseks õigusabikulude katteks, vahekohtu juhile tasu maksmise kulude katteks, samuti selleks, et teha kindlaks võlgniku vara väärtus. võlgniku maksevõime taastamise võimalus või võimatus.

KONKURENTSIVÕIMELINE TOOTMINE:

Finantsanalüüsi tegemisel peab pankrotihaldur juhinduma täielikkuse ja usaldusväärsuse põhimõtetest,

Võlgniku finantsseisundi analüüsi sisaldavad dokumendid näitavad:

võlgniku nimi, asukoht, tegevusala koodid;

Võlgniku finantsmajandusliku aktiivsuse koefitsiendid ja kord kvartalis arvutatud näitajad maksejõuetus(pankroti)menetluse algatamisele eelnenud vähemalt 2-aastase perioodi kohta, samuti võlgniku pankrotimenetluse perioodi kohta ning võlgniku pankrotimenetluse dünaamika. nende muutumine;

Maksevõime kaotuse põhjused, võttes arvesse finants- ja majandustegevuse koefitsientide muutuste dünaamikat;

võlgniku majandus-, investeerimis- ja finantstegevuse analüüsi tulemused,

võlgniku varade ja kohustuste analüüsi tulemused;

Võlgniku tasuvustegevuse võimalikkuse analüüsi tulemused

Järeldus võlgniku maksevõime taastamise võimaluse (võimatuse) kohta;

Järeldus asjakohase pankrotimenetluse kehtestamise otstarbekuse kohta;

Järeldus kohtukulude ja pankrotivolinikule tasu maksmise kulude katmise võimaluse (võimatuse) kohta.

Finantsanalüüs viiakse läbi järgmistel alustel:

a) statistilise aruandluse, raamatupidamise ja maksuaruandluse, raamatupidamise ja maksuarvestuse registrid, samuti (olemasolul) auditimaterjalid ja hindajate aruanded;

b) asutamisdokumendid, protokollid üldkoosolekud organisatsiooni liikmed, juhatuse koosolekud, osanike register, lepingud, plaanid, kalkulatsioonid, kalkulatsioonid;

c) sätted arvestuspõhimõtete kohta, sealhulgas maksuarvestuspõhimõtted, töökontoplaan, töövooskeemid ning organisatsioonilised ja tootmisstruktuurid;

d) filiaalide, tütarettevõtete ja sõltuvate majandusüksuste, struktuuriüksuste aruandlus;

e) materjalid maksurevisjonid ja kohtuvaidlusi;

f) võlgniku tegevust reguleerivad normatiivaktid.

Ettevõte võtab enne võlgniku pankroti väljakuulutamise otsustamist kasutusele võlgniku suhtes rakendatava järelevalvemenetluse, et tagada vara turvalisus, analüüsida majanduslikku seisundit, koostada võlausaldajate nõuete register ja pidada võlausaldajate esimene koosolek. Seega on vaatlusmenetluse üks peamisi ülesandeid analüüsida ettevõtte finantsseisundit ja teha järeldus maksevõime taastamise võimaluse (võimatuse) kohta, et otsustada võlgniku edasine saatus.

Kui võlausaldajate koosolek otsustab tehtud analüüsi põhjal taastada võlgniku maksevõime, siis sisestatakse rahalise taastamise või välise juhtimise protseduur... Kui vaatluse käigus selgub, et maksevõimet ei ole võimalik taastada või kriisivastaste protseduuride tulemusena ei õnnestunud soovitud parameetreid saavutada, viiakse sisse lõplik menetlus – pankrotimenetlus.

Pankrotimenetluse eesmärk- müüa võlgniku vara ja rahuldada võlausaldajate nõuded ulatuses, mis on seadusandluse seisukohast võimalik. Pankrotimenetluse lõpetamine toob kaasa võlgniku likvideerimise - juriidilise isiku ja kõigi tema kohustuste lõpetamine.

Märge. Võlgniku varalise seisundi analüüs viiakse läbi selleks, et selgitada välja võlgniku omandis oleva vara väärtus õigusabikulude katteks, vahekohtu juhile tasu maksmise kulud, samuti selgitada välja taastamise võimalus (võimatus). võlgniku maksevõimet ja põhjendades järgnevate pankrotimenetluste kehtestamise otstarbekust.

Analüüsime pankrotistunud isiku finantsseisundit OÜ “Berezovskoe” (raiefirma) näitel, kus vaatlusmenetlus võeti kasutusele 2011. aastal.

Märge. Üldine analüüs ettevõtte finantsseisund algab vara väärtuse muutuste ja selle kujunemise allikate kogusumma kindlaksmääramisega dünaamikas, see tähendab, et nad võrdlevad neid näitajaid väärtuses aruandeperioodi alguses ja lõpus.

Võrrelge ka erinevat tüüpi varad ja nende kujunemise allikad dünaamikas. Lõppkokkuvõttes hindavad nad, kuidas ettevõtte vara kvantitatiivsed ja struktuursed muutused ning moodustamise allikad mõjutasid selle finantsseisundit. Bilanssi on mugavam analüüsida agregeeritud (suurendatud) kujul (tabel 1).

Ettevõtte bilansi analüüsi tulemusena saab teha järgmised järeldused:

• bilansivaluuta perioodil 01.01.2008 kuni 01.04.2011 vähenes 58 614 tuhande rubla võrra, vähenemine toimus ebaühtlases tempos;
• põhivara vähenes 20 343 tuhande rubla võrra, kogu analüüsitud perioodi varude maksumus - 5624 tuhande rubla võrra, saadaolevad arved - 32 667 tuhande rubla võrra; võlgnevused suurenesid samal ajal 90 156 tuhande rubla võrra, samas kui kapital ja reservid vähenesid 148 514 tuhande rubla võrra;
• bilansi muude komponentide maksumus kogu perioodi kohta olulisi muutusi ei toimunud.

Bilansianalüüsi esialgsed järeldused näitavad, et LLC "Berezovskoje" ei omanud kogu analüüsitud perioodi jooksul omavahendeid.

Likviidsussuhe

Ettevõtte maksevõime analüüsimise üheks meetodiks on bilansi likviidsuse hindamine. Bilansi likviidsus määratakse ettevõtte kohustuste kaetuse astmena tema varaga, mille ümberkujundamise periood varaga. rahaline vorm vastab kohustuste tähtajale.

Bilansi likviidsuse analüüs Võrreldes vara jaoks mõeldud vahendeid, mis on rühmitatud nende likviidsuse astme järgi ja paigutatud kahanevas järjekorras, kohustustega seotud kohustustega, mis on rühmitatud tähtaja järgi ja järjestatud tähtaja järgi kasvavas järjekorras.

Olenevalt sularahaks konverteerimise kursist (st likviidsusastmest) ettevõtte vara on jagatud järgmistesse rühmadesse:

• A1- kõige likviidsemad varad. Sellesse rühma kuuluvad ettevõtte kassas olevad sularahad, arveldus-, välisvaluuta- ja muudel pangakontodel ning lühiajalised finantsinvesteeringud väärtpaberitesse;
• A2- kiiresti realiseeritavad varad. Nende hulka kuuluvad saadetud kaubad, saadaolevad arved ja muud käibevarad;
• A3- aeglaselt liikuvad varad: tooraine, materjalid ja muud väärtused; kasvatamiseks ja nuumamiseks ettenähtud loomad; lõpetamata tööde kulud; valmistooted ja kaubad edasimüügiks; käibemaks; pikaajalised finantsinvesteeringud väärtpaberitesse; teistele ettevõtetele antud laenud tähtajaga üle 12 kuu;
• A4- raskesti müüdavad varad: immateriaalne vara; põhivara; Ehitus pooleli; pikaajalised finantsinvesteeringud teiste ettevõtete põhikirjalistesse fondidesse.

Tasakaalustage kohustused on rühmitatud vastavalt nende makse kiireloomulisusele järgmises järjekorras:

• P1- kiireloomulisemad kohustused: võlgnevused; õigeaegselt tagastamata laenud;
• P2- lühiajalised kohustused: lühiajalised laenud ja laenud, välja arvatud need, mida ei ole õigeaegselt tagastatud;
• P3- pikaajalised kohustused: pikaajalised laenud ja laenud, välja arvatud need, mida ei ole õigeaegselt tagastatud;
• P4- püsivad kohustused: omavahendite allikad, välja arvatud kahjumid ja edasilükkunud kulud.

Bilansi likviidsuse määramiseks tuleks võrrelda ülaltoodud varade ja kohustuste gruppide tulemusi. Saldo loetakse absoluutselt likviidseks, kui täheldatakse järgmist ebavõrdsust:

Kui ühel või mitmel ebavõrdsusel on optimaalsele variandile vastupidine märk, tunnistatakse bilansi likviidsus suuremal või vähemal määral mitterahuldavaks.

Rühmitagem varad likviidsusastme järgi vastavalt OOO Berezovskoje määratud metoodikale (tabel 2).

Grupibilansi struktuur ja dünaamika on toodud tabelis. 3.

Analüüsitud perioodil ilmnes varade ja kohustuste struktuuris järgmist muudatusi:

• vähenes kiiresti likviidsete ja raskesti likviidsete varade osakaal;
• suurenes põhivara osakaal;
• püsivate kohustuste osakaal vähenes oluliselt (kahjum suurenes);
• lühiajaliste kohustuste osatähtsus suurenes oluliselt.

Ettevõtte varade struktuuri analüüs likviidsusastme ja kohustuste kiireloomulisuse astme järgi viitab ettevõtte kroonilisele rahapuudusele jooksvate kohustuste tasumiseks ja vahendite puudumisele tulevikus nii lühiajaliste kui ka lühiajaliste kohustuste tasumiseks. pikaajalised kohustused.

Pärast ettevõtte bilansi analüüsi viiakse läbi finantsseisundi analüüs finantsmajandusliku tegevuse koefitsientide alusel. Vene Föderatsiooni valitsuse 25. juuni 2003. a määrusega nr 367 "Arbitraažihaldurite finantsanalüüsi läbiviimise reeglite kinnitamise kohta" on kehtestatud ametlik kriteeriumide süsteem ettevõtte maksejõuetuse hindamiseks, mis koosneb järgnev rühmadkoefitsiendid:

• võlgniku likviidsuse iseloomustamine;
• võlgniku finantsstabiilsuse iseloomustamine;
• võlgniku äritegevust iseloomustavad.

LLC "Berezovskoe" likviidsust iseloomustavad koefitsiendid on esitatud tabelis. 4.

Omamoodi koefitsiendid

Katvuse suhe- finantssuhe, mis võrdub käibevara ja lühiajaliste kohustuste suhtega (lühiajalised kohustused). Kattekordaja näitab organisatsiooni suutlikkust tasuda lühiajalisi (lühiajalisi) kohustusi ainult käibevara arvelt. Mida suurem on koefitsiendi väärtus, seda parem on ettevõtte maksevõime.

LLC "Berezovskoe" puhul ei vasta katvuse suhe standardile, selle väärtus väheneb pidevalt. Sellest tulenevalt ei ole organisatsioonile tagatud käibekapital majandustegevuse läbiviimiseks ja kohustuste õigeaegseks tasumiseks.

Kiire suhe võrdne kõrge likviidsete käibevarade ja lühiajaliste kohustuste (lühiajaliste kohustuste) suhtega. See arvutatakse nagu kattekordaja, välja arvatud see, et varud ei kuulu käibevara hulka.

Absoluutne likviidsuskordaja, mis näitab, milline osa lühiajalistest kohustustest on koheselt tagastatav ja arvutatakse kõige likviidsemate käibevarade (raha ja lühiajalised finantsinvesteeringud) suhtena võlgniku lühiajalistesse kohustustesse, on uuritava ettevõtte väärtus, mis on oluliselt erinev standardist (see on praktiliselt null). Seega suudetakse võimalikult lühikese ajaga täita vaid ebaoluline osa kohustustest.

Analüüsi põhjal võime järeldada, et ükski likviidsusnäitaja ei vasta standarditele ning kõik need on negatiivse dünaamikaga.

LLC "Berezovskoe" finantsstabiilsust iseloomustavad koefitsiendid on esitatud tabelis. 5.

Eralduskoefitsient oma käibevaraga iseloomustab ettevõtte finantsstabiilsuse tagamiseks vajalike ringlevate varade olemasolu. See arvutatakse oma käibevara (omakapitali ja põhivara väärtuse vahe) suhtena käibevara koguväärtusesse.

Oma käibekapitali manööverdusvõime koefitsient näitab, milline osa tema enda käibekapitalist on ringluses. See suhtarv arvutatakse oma käibekapitali ja omafinantseerimisallikate suhtena. LLC "Berezovskoe" puhul on selle koefitsiendi väärtus vale, kuna nii oma käibekapital kui ka omakapital üldiselt on negatiivsed väärtused. Järelikult muutub manööverduskoefitsiendi arvutatud väärtus ülehinnatuks.

Autonoomia suhe näitab ettevõtte varade osakaalu, mis on tagatud omavahenditega, ning arvutatakse omakapitali suhtena bilansimahusse.

Võla ja omakapitali suhe näitab, kui palju laenatud raha langeb 1 rublale. omavahendid. See arvutatakse pikaajalise ja lühiajalise laenatud vahendite suhtena organisatsiooni omakapitali. See koefitsient LLC "Berezovskoe" jaoks on samuti täiesti vale, kuna omakapitalil on negatiivne väärtus.

Analüüsi tulemusena selgus, et kõik Berezovskoye LLC finantsstabiilsust iseloomustavad koefitsiendid on kas vale väärtusega või erinevad oluliselt (s. halvim pool) standardväärtusest. See räägib ettevõtte absoluutsest rahalisest ebastabiilsusest.

LLC "Berezovskoe" äritegevust iseloomustavad näitajad on esitatud tabelis. 6:

Tabelist. 6 on näha, et uuritava perioodi kohta:

• maht füüsiline aktiivsus vähenes 142,6 tuh m3 võrra;
• tulu organisatsioonid kasvasid 10 915 tuhande rubla võrra. (seetõttu oli kasv inflatsiooniline);
• käibekapitali käibekordaja, mis näitab, kui palju pöördeid ringleva varaga analüüsitud perioodil (aasta) tegi, tõusis 0,63-lt 0,84-le;
• käibekapitali käibeperiood vähenes 578 päevalt 435 päevale.

Sarnane olukord on kujunenud ka varude käibe osas (dünaamika on positiivne, kuid käibeperioodi väärtus liiga kõrge).

Kinnitussuhe iseloomustab käibekapitali maksumuse keskmist suurust 1 rubla kohta. müüdud toodete maht. Ta on käibekapitali käibe pöördnäitaja.

Üldiselt on ettevõttes täheldatud käibekapitali käibe väärtuses positiivset trendi, kuid sellest hoolimata on käibekapitali käibe periood siiski katastroofiliselt pikk:

• debitoorsete arvete tagasimaksmise periood vähenes 442,56 päevalt 264,8 päevale, mis on hea trend;
• ostjate keskmine makseperiood tarnitud toodete eest on peaaegu 265 päeva ja see on vastuvõetamatu.

Äritegevuse analüüs näitas, et OOO Berezovskoje-s on käibekapitali käive äärmiselt madalal tasemel, kuid see kiireneb.

Koefitsientide analüüsi põhjal järeldub, et LLC "Berezovskoe" on mittelikviidne ja rahaliselt ebastabiilne.

Finantsanalüüsi tulemuste kokkuvõtmiseks tuleb pankrotihalduril teha kokkuvõte ettevõtte maksevõime taastamise võimalustest (võimatusest) ja teha pankrotiprognoos.

Altmani mudel

Ettevõtete pankrotitõenäosuse hindamiseks on palju meetodeid, millest populaarseim on Altmani mudel... See on üks lihtsamaid ja intuitiivsemaid meetodeid pankroti tõenäosuse ennustamiseks, mille kasutamisel on vaja arvutada ainult kahe näitaja mõju:

• katvuse suhe;
• laenatud vahendite osatähtsus kohustustes.

Valem Altmani mudelil on järgmine vorm:

Z = -0,3877 - 1,0736 × Kp + 0,579 × (ZK / P),

kus Кп - katvuse suhe;

ЗК - laenatud kapital;

P - kohustused.

Väärtusega Z> 0 on olukord analüüsitavas ettevõttes kriitiline, pankroti tõenäosus suur.

LLC Berezovskoe jaoks on Altmani mudeli koefitsient:

Z = –0,3877–1,0736 × 0,097 + 0,579 × (217 822 / 40 025) = 2,66.

LLC "Berezovskoe" ei suuda oma maksevõimet taastada ja teda ähvardab pankrot.

Üks neist pankrotihalduri ülesanded, mille ta peab tegema finantsanalüüsi käigus - hinnang võlgniku vara piisavuse kohta õigusabikulude ja pankrotivoliniku tasu katmiseks.

Selleks tuleb hinnanguliste koefitsientide abil viia võlgniku vara maksumus, mida on võimalik müüa, viia turuväärtuseni (tabel 7).

Seega on OOO Berezovskoje bilansis vara turuväärtus 24 337,8 tuhat rubla. Seda summat tuleb võrrelda planeeritud kohtukulude ja pankrotivoliniku töötasu suurusega kogu pankrotimenetluse perioodiks ning teha järeldus, kas nende katteks on piisavalt vahendeid.